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全球加息风暴尚未停止，美联储再次发布加息通知。近日，美联储发布了9月份联邦公开市场委员会会议纪要，并公布了11月份计划，预计将加息75个基点。与此同时，美国当局将减少国债、机构债务和抵押证券。
最近，美国10年期国债收益率上升了10个基点，一度上升到3.99%。预计到2023年第一季度，美国联邦基准利率和美国债券收益率将达到4.3%~5%的峰值，可能会被大规模抛售。
事实上，包括世界各地的央行在内的所有金融机构都开始退出巨大的美国债券市场。美国财政部长耶伦表示，由于美国债券市场缺乏流动性，美国债务交易面临崩溃的风险。
1.美国债券被最大规模抛售40年
尽管耶伦仍然强调美元是一个安全的避风港，但它不能改变买家大规模出售美元的趋势。在当前的市场环境下，更多的人更担心美国债务的安全，而不是收益率。
据悉，疯狂加息的美联储是抛售美国债券的主力军。数据显示，美联储目前的资产负债已超过8万亿美元，预计2025年将减少至5.9万亿美元。
除美联储外，日本央行和一些金融机构也大规模减持，自今年3月以来，日本已售出2300亿美元债券。在美元升值的情况下，央行出售美元，以避免货币贬值，全球央行减持约1万亿美元。
由于全球买家集体减持，美国国债回报指数亏损13%，是近50年来最差的表现。主要原因是通货膨胀率高，导致美债实际收益率有限，波动大，风险高。
几天前，美国的债务已经超过31万亿美元，将立即达到31.4万亿美元的债务上限，很可能发生债务危机。这使得每个人都不再愿意购买美国账户。拜登政府将很难实施之前颁布的一系列支出法案，除非量化宽松，但在当前通胀高的环境下，这无异于自掘坟墓。
理论上，国债收益率上升，投资者将面临亏损。从历史上多次美债抛售的结果来看，平均损失达到11.1%，最大损失达到38.4%。目前的抛售是近40年来最大的一次，最高损失率为26.9%。
至于什么时候卖出，至少要持续到累计收益率为正，也就是说美债利率必须下降，但鉴于美联储未来两个季度的连续加息政策，这种情况在短期内不会发生，现在连抛售高潮都没到，更别说结束了。
尽管美联储将考虑美元升值和利率上升的影响，但主要目的是减少通货膨胀。因此，持续大幅加息至关重要，通货膨胀率的变化往往是延迟的，也就是说，美很长一段时间内，美债收益率将保持在较高水平。
根据美联储的加息计划，预计美国债券收益率将在明年第一季度达到峰值。届时，大多数美国债券持有人将选择明年出售。在此之前，美国债券市场的流动性将大大降低，这将导致贷款成本上升甚至债务违约等负面影响。
目前，美国金融市场与2008年金融危机前的情况相似。一旦美国遭遇债务危机，世界将遭遇金融地震。
对此，华尔街预言家彼得希夫预测，美国经济衰退已么，美国经济衰退都已成定局。。
金融巨头罗杰斯警告说，美国债务无处不在，印钞无处不在，美国将为债务经济付出代价。在高通胀、高利率、高负债、低增长的三高一低模式下，美国经济无疑将陷入滞胀。
美国经济仍面临哪些挑战？
第一个问题是失业率上升。数据显示，美国9月份失业率降至3.5%，处于历史低位，这是一件好事，但也有延迟性危机。劳动力市场的乐观性无疑增加了美联储的信心，也增加了加息的决心，这意味着贷款成本增加，然后传递给雇佣成本，失业率增加。
美联储预计2023年失业率将上升到4.4%。虽然数量不高，但上升幅度太大。根据往年的数据，失业率通常伴随着经济衰退。因此，美联储对失业率的悲观预期传达了美国经济衰退的信号。
美国的失业率似乎很低，但实上，在后疫情时代，大量人口退出劳动力市场，导致劳动力市场虚假繁荣。总的来说，尽管美国新增就业岗位有减少的迹象，但对劳动力的需求仍然很强，这无疑会增加劳动力成本，导致工资和价格双螺旋上涨，加剧通胀风险。
第二个问题是美元强势升值，反击制造业。特朗普和拜登都致力于重建当地制造业，并投入大量补贴，吸引来自世界各地的跨国公司在美国建厂，振兴当地制造业，增加就业机会。然而，美元的强劲升值严重阻碍了这一进程。
受汇率影响，美国制造商的出口产品在国际市场上处于不利地位，收入的下降严重打击了美国公司的出口热情。
因此，这引发了一个新的问题——不仅严重的制造业空心化问题没有得到解决，而且增加了跨国公司在美国工厂的热情。
第三个问题是挑战美元的地位。尽管美元在储备、外汇和结算系统方面具有绝对优势，但许多国家开始被迫寻求美元的替代品，并在美国频繁滥用单边金融制裁的情况下建立去美元化的新金融秩序。
现在，许多国家已经开始出售美元，中国、俄罗斯和其他国家已经成功地实施了双边货币结算，大量国家已经开始将黄金储备转移回中国。美联储超发了大量美元，这些美元的价值正在下降，去美元化已成为大势所趋。
再加上数字货币的崛起，越来越多的经济体将寻求与去美元化数字货币挂钩的国内货币和黄金，彻底推翻美元的霸权地位。
第三，美国经济崩溃，拜登政府缺乏信心
摩根大通CEO戴蒙警告说，欧洲经济已经衰退，美国将面临危机；对冲基金城堡集团CEO格里芬指出，针对当前恶性通货膨胀，美国经济陷入衰退只是时间问题，美联储无能为力。
就连美联储主席鲍威尔也表示，即使面对经济停滞，也会坚决加息降低通胀，我希望有一种无痛的方式来完成任务，但不幸的是没有。，言语之间充满了悲观。
就连美联储主席鲍威尔也表示，即使面对经济停滞，也会坚决加息降低通胀，我希望有一种无痛的方式来完成任务，但不幸的是没有。，所有的话都充满了悲观。美国银行表示，美联储的大幅加息将导致美国从明年开始每月失去数万份工作。
即使出现衰退，也是很轻微
；美国财政部长耶伦也坚称，通货膨胀肯定会，但她也承认金融市场存在风险。
从这个角度来看，拜登政府对美国经济衰退的客观现实，业内人士也给出了一致的答案。与前几个月的豪言壮语相比，现在拜登特别缺乏信心，在国内外政策上变得谨慎起来。
